Инвестиции: вопросы и ответы - Зимин А.И. - Учебное пособие

Инвестиции: вопросы и ответы - Зимин А.И. - Учебное пособие

Процедура выбора метода финансирования предполагает проведение всестороннего исследования, базирующегося на нижеследующих этапах, представленных в работе Анисимова Ю. На данном этапе должна быть получена следующая информация: Необходимо также произвести расчеты по различным видам риска проекта. Данный этап должен включать следующую последовательность работ: В соответствии с приведенными расчетами выбираются методы, исходя из которых будет целесообразно финансировать проект. Необходимо отметить, что полученная величина Эм должна быть положительной и больше 1. В случае, если Эм меньше или равна 1, дальнейшее рассмотрение данного метода финансирования инвестиционного проекта не является целесообразным.

О МЕТОДОЛОГИИ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ РЕАЛЬНЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

Растущий физический и моральный износ производственных фондов, накладывающийся на качественное отставание отечественных технологий от мировых аналогов, грозит серьезными осложнениями в развитии российской экономики в будущем. Дефицит финансовых ресурсов остро ставит перед руководителями российских нефтехимических предприятий задачу корректного количественного и качественного обоснования эффективности инвестиционных вложений в те или иные инновации, а также задачу поиска наиболее оптимальных в современных условиях источников финансирования инновационной деятельности.

Срок публикации - от 1 месяца. Проблема инвестиций в реальном секторе экономики не нова и по своей значимости стоит в одном ряду с другими проблемами экономического роста, в том числе с поставленной задачей удвоения ВВП. Между тем, чтобы оценить те процессы, которые препятствуют ускоренному развитию экономики, необходимо проанализировать инвестиционный потенциал предприятий.

Среди множества причин инвестиционной пассивности предприятий немаловажной является проблема одновременного финансового обеспечения текущей хозяйственной деятельности и стратегического развития.

показывает, как долго финансовые ресурсы будут заморожены в проекте; экономической нестабильности, при дефиците ликвидных средств.

Без реализации инвестиционных проектов невозможно обновление основных производственных фондов и производство конкурентоспособной продукции. Вложение ресурсов в капитальное строительство относится к реальным инвестициям. Они осуществляются на основе комплексного плана мероприятий - инвестиционного проекта, направленного на создание нового и модернизацию действующего производства товаров и услуг.

Какие бы источники инвестирования ни были задействованы в проекте, всегда необходима предварительная оценка эффективности принимаемого решения. В России в г. В них заложены следующие принципы: - , который формируется за счет чистой прибыли и амортизационных отчислений в процессе реализации инвестиционного проекта; принцип обязательного приведения к настоящей стоимости будущих поступлений и затрат процедура дисконтирования ; принцип выбора дифференцированной ставки дисконтирования в процессе дисконтирования денежного потока для различных проектов.

Вышесказанное не имеет различий по сущностным характеристикам в зависимости от размеров предприятия. Размеры предприятия оказывают влияние на возможность применения тех или иных инструментов, в том числе финансовых, на выбор и обоснование основной цели деятельности. Характерной особенностью малых предприятий является то, что они сталкиваются с проблемами формирования финансовых ресурсов дефицит финансовых ресурсов на развитие, недостаток оборотных средств в денежной форме, невыгодные условия заимствования капитала как в период становления, так и в период развития и роста [2].

Для того чтобы провести анализ формирования финансовых ресурсов малых предприятий необходимо классифицировать возможные виды финансирования малых предприятий.

собственности на инвестиционные ресурсы, по характеру участия в Роль финансово-экономической оценки при выборе инвестиционных проектов. .. Особенности оценки инвестиций при дефиците финансовых ресурсов.

Киров, 8 декабря год. В условиях финансовой неопределенности и снижения инвестиционной деятельности на всех уровнях экономики наиболее оптимальным путем повышения инвестиционной активности, по нашему мнению, является снижению инвестиционных рисков. За счет снижения рисковой составляющей объем привлеченных инвестиций для реализации эффективной текущей деятельности может быть сокращен, что является актуальным в условиях современного дефицита инвестиционных ресурсов.

С другой стороны, при увеличении масштабов инвестиционной деятельности при сниженном риске срок окупаемости реализуемых инвестиционных проектов сократиться. Повышение рентабельности инвестиций, снижение сроков их окупаемости повышает конкурентоспособность предприятий в современных кризисных условиях [3]. В дальнейших исследованиях мы рассматриваем инвестиционный риск как возможность снижения неполучения дохода от инвестиций или полной частичной потери вложений инвестора.

Инвестиционные и управленческие возможности ценных бумаг

Ценность проекта может быть выше, чем его операционных денежных потоков, если в случае необходимости его можно досрочно прекратить. Такой анализ необходим для установления экономического срока действия проекта, который определяется как период эксплуатации проекта, максимизирующий доходы акционеров. Анализ инвестиционных проектов в условиях инфляции Учет влияния инфляции при анализе инвестиционных проектов осуществляется:

Фина нсовый риск — риск, связанный с вероятностью потерь финансовых ресурсов Под оборотным риском понимается вероятность дефицита финансовых ресурсов в течение срока регулярного оборота: при постоянной скорости Существует два взаимно дополняющих друг друга вида оценки рисков.

Основой для принятия управленческих решений по поводу инвестиций составляет сравнение объема инвестиций с поступлениями денежных средств ежегодными после пуска проекта в эксплуатацию. Чтобы сравнить размер инвестиций и будущие денежные поступления необходимо учитывать время притоков и оттоков денежных средств в результате действия инвестиционного проекта, для этого следует провести процедуру дисконтирования потоков платежей.

В таблице 3 представлена классификация источников финансирования инвестиций. Таблица 3 Классификация источников финансирования инвестиций Все методы сравнения инвестиционных проектов опираются на наличие различной информации. Эта информация может быть получена в результате определенных действий: Полученная при расчете величина характеризует приведенную к моменту инвестирования средства и количество доходов от инвестиций.

И теперь эту величину мы можем сопоставить с размером инвестиций; 4 и заключительным шагом будет подсчет требуемых капиталовложений. Каждый из этих шагов является весьма сложным и трудоемким процессом. Степень надежности таких оценок недостаточно высока, так как слишком велик уровень неопределенности каждого из параметров денежных потоков и ставки дисконтирования. Также крайне сложно составить финансовый раздел бизнес-плана при условии высокого уровня инфляции и экономической нестабильности.

При разработке бизнес-плана нужно учитывать множество факторов. Но и эти факторы могут стать второстепенными при условии, что необходимость инвестиций определяются из соображений экономической безопасности страны или с экологическими проблемами.

Оценка инвестиций в условиях дефицита финансовых ресурсов: методы

Финансовая модель проекта и компании Процесс построения финансовой модели инвестиционного проекта или всей деятельности предприятия наиболее трудоемок и требует подготовительной работы по сбору и анализу исходных данных. С системой вам не потребуется ни глубокого знания математики, ни умения программировать - необходимо только хорошо знать описываемый бизнес. Система позволяет вам в течение небольшого времени разработать финансовую модель компании.

Для описания проекта и компании вам потребуется ввести следующие исходные данные: План сбыта Стратегия продаж компании, реализующей проект, должна быть детально проработана на стадии планирования. Чтобы смоделировать ее в , вам потребуется ввести список продуктов, указать цены по каждому продукту и предполагаемый объем его продаж.

Учет факторов риска при ограниченности инвестиционных ресурсов на в условиях значительного финансового дефицита используются ресурсы.

Методы оценки инвестиционных проектов Инвестиционная привлекательность — сложное и многогранное понятие, которое заключается в целесообразности вложения средств в данную организацию. Выделяют ряд аспектов инвестиционной привлекательности организации: Все рассмотренные аспекты инвестиционной привлекательности организации взаимосвязаны, поэтому в процессе стратегического управления инвестициями предприятия отдельные аспекты должны быть оптимизированы между собой для эффективной реализации его главной цели — обеспечения финансового равновесия предприятия, находящегося в кризисе в процессе осуществления инвестиционной деятельности.

Такое равновесие характеризуется высоким уровнем финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия на всех этапах его развития. Оно является одним из важнейших условий осуществления предприятием эффективной инвестиционной деятельности. Это связано с дефицитом финансовых средств в условиях финансового оздоровления организации. Поэтому осуществляя инвестиционную деятельность во всех ее аспектах, предприятие должно заранее прогнозировать, какое влияние она окажет на уровень финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия, а также оптимизировать в этих целях структуру инвестируемого капитала и инвестиционные денежные потоки.

С этой целью сформулируем стратегию инвестиционной привлекательности в условиях финансового оздоровления. Стратегическое управление инвестициями предприятия охватывает следующие основные этапы рис. Основные этапы стратегии обеспечения инвестиционной привлекательности организации 1. Определение инвестиционной возможности предприятия и целесообразности вложения средств.

С этой целью необходимо предварительно изучить общий объем инвестиционной деятельности предприятия за предыдущие годы.

Ваш -адрес н.

Методы, применяющиеся для оптимизации портфеля инвестиционных проектов. Свойства идеального критерия оценки инвестиций. Учет факторов риска при ограниченности инвестиционных ресурсов на предприятиях. Выводы по главе 4. Особое значение инвестиции имеют в странах с переходной экономической системой, где для достижения устойчивого роста требуются большие объемы капиталовложений, а инвесторам приходиться действовать в условиях повышенного риска, вызванного отсутствием макроэкономической стабильности и устоявшихся финансовых институтов.

Выбор инвестиционных проектов при долгосрочном дефиците средств. Оценка инвестиционных решений в условиях долгосрочного дефицита от использования ее инвестиционных ресурсов по сравнению с вложением этих Поэтому финансовый менеджер должен вести анализ для.

Управление государство и общество. Генеральная схема размещения объектов электроэнергетики до года. Правительство Российской Федерации, Федеральная служба государственной статистики Росстат. Электроэнергетическая отрасль России как важнейшая составляющая национального энергетического комплекса обеспечивает потребности экономики и населения страны в электрической и тепловой энергии, является основой устойчивого развития современной российской экономики.

Как жизнеобеспечивающая отрасль, электроэнергетика создает основу функционирования и эффективной работы всех сфер экономики. Для устойчивого развития производительных сил страны необходимо постоянно обеспечивать опережающие темпы развития генерирующих мощностей и электрических сетей. В результате кардинальных изменений и проведения структурной реформы в электроэнергетике в — гг.

Вместе с тем достигнутые результаты проведенных преобразований не удовлетворяют полностью ни одну из групп субъектов отношений в электроэнергетической сфере: Как представляется, наиболее острые проблемы обусловлены необеспеченностью инвестициями развития генерирующих мощностей; деградацией комбинированного производства электроэнергии и тепла на ТЭЦ; убыточностью территориальных генерирующих компаний; снижением надёжности энергетических объектов и систем; резким повышением цен на электроэнергию; неполнотой и неэффективностью нормативно-правового обеспечения развития и функционирования электроэнергетики.

Развитие электроэнергетики СССР в 60— х гг. Именно в эти годы было введено около половины действующего потенциала генерирующих мощностей. Высокие темпы ввода мощностей в тот период определили и высокие темпы ее выбытия в последнем десятилетии. По существующим прогнозам к г.

Методы оценки инвестиций при дефиците финансовых ресурсов

Выбор инвестиционных проектов при долгосрочном дефиците средств. Оценка инвестиционных решений в условиях долгосрочного дефицита средств — дело куда более сложное, так как возникает необходимость прогнозировать на несколько лет вперед возможную доходность вложений при их размещении на свободном рынке. Особенно трудно это делать в условиях высокой инфляции и нестабильности экономического развития.

Наиболее приемлемый выход из такой ситуации — использование некоторого диапазона возможных в будущем уровней доходности, чтобы принимать решения с достаточно высокой степенью надежности. Сама же постановка задачи при расчетах остается той же, что и при действиях в условиях краткосрочного дефицита средств, максимизации ценности фирмы к концу периода рационирования капитала.

Однако процедура расчетов претерпевает некоторые изменения, что можно увидеть на следующем примере.

Многие строительные компании при привлечении финансовых ресурсов для Одновременно проводилась оценка востребованности основных.

Под процентным риском понимается опасность потерь финансово-кредитными организациями коммерческими банками, кредитными учреждениями, инвестиционными институтами в результате превышения процентных ставок по привлекаемым средствам, над ставками по предоставленным кредитам. К процентным рискам относятся также риски потерь, которые могут понести инвесторы в связи с ростом рыночной процентной ставки. Рост рыночной процентной ставки ведёт к понижению курсовой стоимости ценных бумаг , особенно облигаций с фиксированным процентом.

Эмитент также несёт процентный риск, выпуская в обращение среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги с фиксированным процентом. Риск обусловлен возможным снижением рыночной процентной ставки по сравнению с фиксированным уровнем. Кредитный риск связан с вероятностью неуплаты задержки выплат заёмщиком кредитору основного долга и процентов.

Инвестиционный анализ предприятия

Следует особо отметить, что данные таблицы справедливы только для условий технического перевооружения, при котором годовые амортизационные отчисления точно выражаются зависимостью от срока службы оборудования, технологической линии и т. Для всех других форм капитального строительства годовая амортизация является усредненной величиной, получаемой суммированием разнородных составляющих по разным нормам амортизации для зданий, сооружений и др.

При этом , окупающая инвестиции, будет возрастать по ряду: В то же время рентабельность активов крупных и средних предприятий промышленности в нашей стране в г. Здесь мы вплотную подошли к проблеме установления нормы прибыли на инвестиции норматива рентабельности активов с позиции предприятия. Многие авторы отождествляют норму прибыли рентабельности активов проекта и норму дисконта, хотя между ними большое различие:

В условиях рационирования капитала, фирма решает задачу наиболее выгодного использования временно ограниченных денежных.

Финансово-инвестиционная стратегия предприятия Под финансово-инвестиционной стратегией предприятия понимается совокупность стратегических решений, охватывающих выбор, приоритеты и размеры использования возможных источников привлечения и расходования финансовых средств. Этот вид стратегии можно считать важнейшим, так как реализация товарно-ресурсной, технической, социальной и других компонент комплексной стратегии предприятия требует поддержки в виде совокупности базисных решений в сфере финансов.

Из представленных на данном рисунке сфер принятия стратегических решений центральное место занимает товарно-рыночная маркетинговая стратегия, которая, как правило, в значительной степени индуцирует соответствующие стратегии и решения в других сферах технической, социальной и управленческой. Однако эти сферы принятия решений могут быть реализованы также и автономно.

Взаимосвязь различных стратегий предприятия с финансово-инвестиционной стратегией основные направления финансово-инвестиционной деятельности Как уже говорилось, важной характеристикой стратегического решения является его масштабность: В контексте финансово-инвестиционной стратегии это означает, что величины планируемых финансовых потоков должны быть значительными например, по отношению к размеру предприятия , хотя в редких случаях возможны также и низкозатратные стратегические решения.

Стратегические финансово-инвестиционные решения обычно связаны с привлечением внешних по отношению к предприятию источников финансирования, но в любом случае должны определять и расходование собственных средств. Потребность в финансовых ресурсах отражена на нижнем уровне рис. Совокупность стратегических решений в маркетинговой, технической, социальной и управленческой сферах, локализованных во времени и подчиненных определенной цели или задаче, образует проект развития предприятия, который является объектом финансирования.

Увязка конкретного проекта развития предприятия со стратегическими решениями по источникам финансирования позволяет разработать соответствующий инвестиционный проект.

Оценка эффективности инвестиционных проектов. На что нужно обращать внимание инвесторам


Comments are closed.

Узнай, как мусор в голове мешает тебе больше зарабатывать, и что можно сделать, чтобы ликвидировать его навсегда. Кликни здесь чтобы прочитать!